九大券商机构分析近期热门板块及推荐个股-【资讯】

发布时间：2021-07-14 18:03:06 阅读：次来源：水分计厂家

光大证券

食品与饮料生产业：防御性和高弹性的相机抉择

酒类的弹性要明显大于食品。在经济下行过程中，一是酒类的个人消费支出要略滞后于GDP的下降，二是下降的幅度要远大于GDP的下降幅度；但在经济复苏阶段，酒类的个人消费支出会快速反弹，而且反弹幅度也远大于GDP的反弹幅度。

2008年，AB-Inbev在亚太地区的销量持平，而收入和毛利率都有所下降，盈利表现较差，主要原因在于销售单价下降、毛利率下滑和销售、管理费用的提高。这从侧面说明近两年中国啤酒行业的激烈竞争仍未有实质性的改善，啤酒企业的生存环境仍然比较恶劣。啤酒企业在这种情况下若要有尚佳表现就需要依靠严格的成本费用管理、先进的技艺和高超的营销手段来提高企业的竞争力。

我们目前仍然坚持年度策略中的观点，即在经济下行过程中重点关注稳定增长，防御性较好的食品类公司，推荐收益成本下降的啤酒、肉制品和速冻子行业。推荐股票次序为青岛啤酒(600600)（600600）、燕京啤酒(000729)（000729）、双汇发展(000895)（000895）、三全食品(002216)（002216）。

国元证券

化肥业：迎来春耕黄金期

春耕来临，化肥市场回暖，市场价格及生产厂家报价普遍回升，企业开工率逐渐恢复。

3月到5月是我国的春耕季节。春耕期间，北方地区是一年中用肥量最大的时候，春耕用肥约占全年用肥量的70％。7月份以后，化肥销售进入淡季，届时化肥关税将出现下调，化肥出口能否转旺成为影响化肥市场走势的关键。

粮食和能源需求增长是化肥行业长期发展的保证，未来粮食产量增长将来自于种植面积扩大和生产率的提高。

农业收入增长预期降低，农民工失业对农民的购买力产生不小的影响，对化肥需求量也将产生一定的负面影响。

化肥结构和品种不合理，生产结构面临调整。

基于对整个行业09年盈利预期降低的预计，给予化肥行业“中性”评级。二季度，主要关注春耕化肥市场超出预期、石化产业振兴规划具体措施实施带来的投资机会和年报高分红带来的交易机会。重点关注湖北宜化(000422)、盐湖钾肥(000792)（000792）、华鲁恒升(600426)（600426）等行业龙头公司。

华泰证券

西部矿业：天津大通存货跌价拖累公司业绩

收购天津大通后铜价下跌带来的-3.2亿元跌价计提是铜产品利润出现大幅下跌的主要原因，铅锌产品由于外购精矿相对较小，存货跌价计提在0.6亿左右。

2008年锌期货均价在1.56万元左右，铅现货价格在1.7万元左右，铜期货价格在5.4万元左右，剔除加工费，锌铜精矿价格与我们假设值相差不大，铅精矿价格有一定偏差。基于对世界经济在09年难以出现好转的判断下，我们不认为有色金属价格会出现趋势性上涨，但矿山减产对金属价格有一定支撑，09年锌均价有望在1.1万元左右，铅价有望维持在1万元，铜价有望在3万元左右。

08年公司曾收购母公司持有的西宁特钢（600117）集团股权，母公司旗下双利矿业等资产，我们对这些收购持谨慎态度；玉龙铜矿湿法一期顺利投产，我们对湿法二期持乐观态度。

我们预测09年，10年公司的EPS为0.13元和0.26元，给予“观望”评级。

中信证券

恒星科技：稳健成长分享投资盛宴

成本抬升降低毛利率水平。钢帘线和胶管钢丝毛利率为25.8％，镀锌钢丝和镀锌钢绞线毛利率为15.14％，毛利率略有下降的主要原因是成本上升。成本上升导致公司营业利润和净利润较去年同期分别小幅下降5.03％和5.78％。今年以来主要原材料价格下降明显，产品毛利水平有望回升。

拓展钢丝制品产品线，有望分享投资盛宴。公司钢绞线国内市场份额为25％，是国内最大的生产厂家，未来2-3年大力加强电网建设，将会保障钢绞线的未来需求。而汽车产业的复苏以及轮胎保有量的增长有望支持公司钢帘线需求。另外，公司年报披露，2009年拟投资6120万元组建“河南恒星钢缆有限公司”，建设年产10万吨PC钢绞线。PC（预应力）钢绞线主要用于道路、桥梁中预应力钢筋混凝土中，还运用于大型国际机场、水利大坝建设、核电站混凝土防护墙及高层建筑。这使得公司将完善钢丝制品产品线，并更大受益于4万亿投资带来的需求提升。

我们维持公司08-10年EPS分别为0.32、0.55和0.69元的盈利预测，给予公司18倍估值，维持“买入”评级。

中信建投

宝钢股份：需求恢复低于预期

市场需求低迷导致价格调整。此次4月份宝钢出厂价格调整最主要原因还是下游需求恢复低于预期，钢厂和贸易商对未来需求不能有效恢复的忧虑进一步加深，这也是近期国内钢材市场持续调整主要原因。

宝钢出厂价格仍有下降空间。即使考虑宝钢产品质量较好等因素，价格仍显略高，我们认为如果3月份钢材市场不能有所好转，宝钢继续下调5月份出厂价格可能性很大。

未来下游需求仍不乐观。建筑钢材方面，国内商品房销售虽有所好转，但是商品房的施工方面带来的需求仍然比较低迷，看不到明显的好转迹象，而热冷轧板卷产品又面临国外低价产品的冲击，二季度铁矿石协议价格的下跌也会引起钢材价格的进一步探底，所以我们对未来钢材价格仍持比较悲观的态度。

虽面临诸多不利因素，鉴于宝钢在国内钢铁行业的龙头地位，以及未来在国内兼并重组过程中起到的主导作用，我们长期看好公司发展，维持对公司的“增持”评级，预计公司08-10年EPS分别为0.42元、0.40元、0.41元。

中金公司

长江证券：08年业绩符合预期

从08年公司的收入构成来看，自营业务（投资收益和公允价值变动收益）和经纪业务（代买卖证券业务净收入和净利息收入）仍然是公司最主要的收入来源，净总收入占比分别达到60％和29％。

债券投资报喜，但股票投资不佳。08年公司自营业务收入为6.10亿元，同比下降76.7％，其中对长信基金和诺德基金的投资收益5200万元。公司第4季度自营业务收入盈利1.15亿元，主要受益于债券公允价值的上升。08年末公司交易性金融资产中90％以上为债券类投资，规模达36.94亿元。尽管股票市场08年大幅下跌，公司自营业务期末规模同比和环比均基本保持稳定。另外，公司第4季度计提了可供出售金融资产减值准备1.13亿元，尚有浮亏0.69亿元。

由于我们将09年日均股票交易额的假设从600亿元上调至800亿元，我们将长江证券09年和10年的每股收益分别调整为0.33元和0.39元。

由于长江证券的盈利模式高度依赖经纪业务与自营业务，导致日均股票交易额、自营业务规模和自营业务投资收益率对每股收益影响较大。我们维持对长江证券“中性”投资评级。

宏源证券

莱钢股份：全面受惠提升公司想象空间

产品结构优势突出。公司受益于国家产业振兴规划和宏观经济刺激政策的拉动，将率先回暖。

国内最大的型钢生产基地。公司拥有全国规模最大、品种最全的H型钢生产工艺流程，总产能约为350万吨，市场占有率接近40％。钢结构建筑的巨大优势使得未来住宅钢结构市场将是建筑发展的必然趋势，市场前景广阔，因此公司型钢产品未来的成长性值得期待。

山东铁路建设投资促公司长远发展。截至2015年，山东将新建和改建铁路3800公里，静态总投资额将超过1500亿元，拉动钢铁需求约535万吨，公司的螺纹钢和型钢产品势必入围定点采购企业之列。另外，东平铁路建成后将大大缩短运输里程，进而节省原材料运输成本。

高分红承诺提升公司吸引力。2000年以来公司共实现分红22.7亿元，分红率接近50％，公司曾承诺连续5年（2006-2010年）派发股息不低于公司该年度可供分配利润的55％，进一步提升了公司的投资价值。

我们预计公司2008-2010年每股收益分别为0.43元、0.60元和1.035元，给予“增持”评级。

第一创业证券　　美利纸业：西部纸业龙头后期想象空间强大

文化纸仍是公司主要收入和利润来源，白卡纸成为后起之秀。公司参股45.17％的中冶美利浆纸有限公司所属涂布白卡纸项目已于2008年建成投产，实现主营业务收入960,287,266.47元,净利润99,604,823.09元，美利纸业公司实现投资收益25,549,062.80元。

期间费用大幅上升。公司2008年各项费用同比大幅上升，其中销售费用上升12.10％，管理费用大幅上升44.60％，财务费用增加值最大，增长99.2％。

后期还有想象空间，除中冶美利外，尚有四川莱山、贵州黔东南、河北香河等地的浆纸企业，同时还有控股的中冶美利浆纸公司的“林浆纸一体化”项目除中冶美利纸业之外的股权，该项目有30万吨白卡纸和50万亩速生林，所有资产有望注入上市公司，从而整合集团旗下所有的造纸业务。

预计公司09、10年的EPS分别为0.56及0.63元，对应的动态PE分别为17倍和15.1倍，给予“谨慎买入”的投资评级。

东方证券

黑牡丹：业绩承诺和稳定现金流业务明显提升公司价值

公司纺织服装主业受棉花原料价格下降和产品质量提升带来的售价上升因素影响，08年第四季度比上半年明显好转，09年一季度目前接单稳定，开工率较为充足，预计09年该业务能实现盈利。当前人民币汇率的相对稳定、出口退税率的提高对公司纺织业务的好转也将产生一定推动作用，当然真正的景气来临还有赖于外围实体经济好转带来的需求增加。我们认为公司在牛仔布行业具有多年积累的技术和规模优势，一旦行业需求好转，公司纺织业务将逐步走出低谷。08年是公司纺织业务最低迷的时期，而公司在上市以后纺织业务最好的业绩曾达到1.2亿元左右(2005年)。

我们认为，公司原有的纺织服装业务目前正处于从最低谷期逐步走出的阶段，未来随着出口需求的好转，公司在子行业的竞争力将重新发挥作用，该业务盈利也将逐步回升。而新置入的城市综合功能开发业务将为公司未来至少3-4年提供稳定的盈利和现金流。

我们初步预测公司2009——2011年每股收益分别为0.46元、0.34元和0.35元，维持对公司的“增持”评级。