A股反击战8月开打

A股反击战8月开打

分析人士认为，股指应该反映投资者未来六个月的看法，而非目前的投资情绪，随着市场稳定，投资者的信心即会恢复。然而，8月行情的引爆点有三大信号。

===本文导读===　　A股梦碎“七翻身” 静待八月桂花香　　八大投行准备买进中国股票 敢跟吗？　　8月A股市场有望逐渐企稳 六成基金经理称将加仓A股　　A股7月表现为六年来最差 八月展望：救市未了情　　===全文阅读===　　A股梦碎“七翻身” 静待八月桂花香　　本周(7月27日-31日)是惊天动地的一周，周一沪指暴跌8.48%，创出了自2007年2月27日8年多以来的最大单日跌幅。随后几天宽幅震荡，时而先抑后扬，时而尾盘跳水，时而冲高回落，时而惊天逆转。　　本周是送往迎来的关键一周，送走了凄惨的7月，迎来了传统桂花香的8月。采访中，投资者抱怨“七翻身”未能如愿以偿，转而对8月股市开门红后的行情充满希望。　　支撑牛市三大逻辑　　众所周知，7月是A股牛市一周年的重要月份。2014年7月22日，沪指一根长阳拔起，结束了前期的横盘震荡，摆脱了2000点的束缚，以8连阳之势，开启了一轮轰轰烈烈的牛市行情。可是，牛市一周年来临，继6月暴跌7.25%之后，A股7月更下挫了13.36%，不仅没有给市场好脸色，连“七翻身”也成为泡影。　　既然一周年后的股市仍然是牛市，那么，支撑牛市的逻辑是什么？　　逻辑一：基本面逻辑。证监会明确指出，中国正处于经济结构转型关键期，股市平稳健康发展至关重要，并再次强调改革红利释放、流动性总体充裕和居民资产配置的基本格局没有发生改变，经济企稳向好的趋势没有变化，资本市场改革开放的步伐还会进一步加快。从这个角度来说，本轮牛市的改革牛逻辑没有变化。当务之急是监管者、投资者及市场中介机构等各类市场主体都需要增强信心，理性看待股市涨跌，推动A股以上市公司转型升级和盈利水平持续改善为基石，实现长期牛市。　　逻辑二：时空逻辑。去年7月启动的这波牛市行情是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。 从过往的牛市经验来看，无论美国股市还是A股历史上的大牛市周期，总涨幅都在两倍以上，时间一般持续两年至数年之久。　　时间上，本轮牛市正逐步演绎成慢牛、健康牛，因而可能是A股历史上时间跨度最长的牛市。　　空间上，十八大以来，新一届中央领导集体肩负着中华民族复兴的历史使命，对内全面深化改革，对外以一带一路为纽带进一步对外开放。中国经济发展步入新常态：正处于“三期叠加”的特定阶段，正处于经济结构转型的关键期，正处于“中国制造2025”行动计划实施期，正处于即将启动的“十三五”规划期。无论从哪方面看，这轮牛市跨越历史高点6124点是必然的。　　逻辑三：技术逻辑。技术意义上，从6月12日创下的5178点七年新高开始算起，上证综指本轮调整的最低点3373点，下跌达1805点，跌幅35%；创业板指和深证成指则分别从高点下跌了53.5%和25.5%。市场疾呼，三大股指均已跌入技术性熊市。　　然而，接受采访的分析师则指出，按传统技术分析理论，将下跌20%作为进入熊市的标志，三大股指均已跌入技术性熊市。但毕竟从7月22日的2049点启动至本轮行情最高点5178点，沪指上涨逾3129点，涨幅高达152.7%。沪指下跌35%对于前期超过150%快速上涨来说，是正常的牛市修正，而非市场崩盘。A股快牛已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破。　　继6月暴跌7.25%之后，A股7月更下挫了13.36%，表面上看这次下跌似乎比6月股灾更惨，但实质上，7月的暴跌已经不是流动性危机，而是对近期强势反弹、严重超买的修正。经过了6月份的股灾、7月的暴跌，杠杆已基本被去掉的情况下，再次发生集体性大规模杀跌的概率不大。　　7月股市可谓夜色未尽，但市场已经形成一个共识：A股最糟糕的时候已经过去。　　8月行情三大信号　　进入8月，股市去杠杆过程接近尾声，经过前期反复下挫，市场风险杠杆较高的场外配资已经消除。分析人士认为，股指应该反映投资者未来六个月的看法，而非目前的投资情绪，随着市场稳定，投资者的信心即会恢复。然而，8月行情的引爆点有三大信号。　　信号一：政治局会议。就在8月来临之际，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，传递出下半年经济工作的重要信号。　　会议强调，要坚持以经济建设为中心，保持宏观政策连续性和稳定性，坚持积极的财政政策不变调，保持公共支出力度，继续减轻企业负担，引导和撬动更多民间资金增加投入。稳健的货币政策要松紧适度，保持合理的流动性，提高服务实体经济能力和水平。采取务实有效的办法，引导消费、投资、出口稳定增长。要切实推进结构调整，加快实施创新驱动发展战略，促进大众创业、万众创新，创造良好市场环境，在优胜劣汰、竞争合作中增强企业活力。要把改革作为调整结构的根本依靠，继续推进简政放权、放管结合、优化服务，重点推进国企、财税、金融等体制机制改革。　　业界认为，会议肯定上半年中国经济缓中趋稳、稳中向好，说明今年以来的宏观政策特别是稳增长政策产生了比较明显的效果，增强了通过保持宏观政策基本稳定防止经济失速的信心。进而强调下半年坚持稳中求进，意味着下半年经济工作在稳增长的基础上，将进一步加强结构调整和深化改革力度，为经济长远可持续增长赢得更为广阔的空间。　　信号二：“十三五”规划。目前“十三五”规划的草案已经完成，进入征求意见阶段。将在今年10月召开的十八大五中全会上提交审议。 作为新一代党中央领导集体接棒以来的第一个五年规划，这份规划对各方来说都显得尤为重要。从宏观看，“十三五”规划是实现十八大提出的“两个百年”目标中第一个百年目标的最后一个五年规划(在中国共产党成立100年时全面建成小康社会)。憧憬今后5年的另一个战略意义在于，与“十三五”规划时间契合，十八大提出2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。　　国务院常务会议就编制“十三五”规划曾专门召开过会议，强调“十三五”时期要坚持发展第一要务，突出改革创新，着力在推动科学发展、转变发展方式、破解深层次矛盾上奋发有为、取得更大进展，促进中国经济保持中高速发展、迈向中高端水平，实现提质增效升级。　　信号三：美联储或暂缓加息。高盛认为，中国股市的大幅震荡正引发越来越多的担忧，有投资者甚至因此推迟美联储的加息预期。国际货币基金组织(IMF)已经呼吁美联储推迟至明年加息。本周一，A股再度出现暴跌，沪指跌幅达到8.5%，创八年来最大。　　中美市场联动三点启示　　7月以来，中美股市联动明显增强，MSCI明晟亚太指数与上海股市沪综指之间的联动率已升至0.5，为近一年高位，而且每次A股大跌之后往往会带动美国的中概股下挫，进而对美股造成负面影响。同期，大宗商品也出现加速抛售的趋势，彭博大宗商品指数一个多月来下跌逾7.7%。这件事至少给了我们三点启示。　　启示一：中美经济与股市联系越来越紧密，“一荣俱荣，一损俱损”，因此必须相互关切对方的利益。　　启示二：美联储逐步“退出”救市的宽松政策(QE)用了3年时间，加息又已经讨论了两年，目前还十分谨慎。反观中国，“维稳”资金刚刚进入股市不到一个月，就有传言称“国家队要退出”。更可悲的是，许多投资者竟听信谣言，引发了市场动荡。谣言止于智者，更当止于公开。我国维稳政策“退出”可以借鉴美国QE退出经验，在未来市场稳定之后，或宣布每月量化退出。　　启示三：一直实行近乎“零利率”货币政策的美国，眼下讨论加息还诚惶诚恐。这表明一项政策一旦实施，就要保持战略定力。美国加息也许成下一个风口，但根据历史数据，股市一般只会在首次加息初期后短暂下跌，之后市场即可恢复升势。尤其是我国的货币政策不要受美国加息的干扰，要保持宏观政策连续性和稳定性，我国存款利率和准备金利率还有很大的操作空间。　　分析人士指出，美联储加息的预期已经在提前消化，一旦美国加息，美元走强，美股走弱，可能成为中国股市走强的契机。这种跷跷板现象历史上时有发生。　　7月31日，沪指报3663.73点，跌幅1.13%；深成指报12374.25点，跌幅0.17%；创业板报2539.84点，跌幅0.83%。成交量方面，沪市成交4604.7亿元，深市成交4176.1亿元，两市共成交8780.8亿元。(来源：证券时报)?

八大投行准备买进中国股票 敢跟吗？　　上海股市周一创下八年来最大跌幅时，杨惠元正在买进。　　下一次他还会买，他相信在市场大幅下跌后，中国就会出手救市。　　为汇丰中国A股汇聚基金管理着1.69亿美元资产的杨惠元表示，只要市场出现不正常大跌，就是逢低买入的时机，最近的市场下跌并未让他改变看法。过去一年，杨惠元管理的基金以58%的回报率超越了93%的同类基金。　　杨惠元是在彭博调查中八位表示会加仓中国A股的基金经理之一。接受调查的基金公司共有13家，资产管理规模总计510亿美元，另外五家表示会将A股仓位维持在目前水平。　　这些回答表明，尽管市场波动剧烈，但一些专业投资者仍然坚持留在中国市场。杨惠元说，股市暴跌导致市值在不到一个月内缩水达4万亿美元，政府作出的反应是稳定市场的必要举措。　　同样计划增持的摩根资产管理(JPMorgan Asset Management)执行董事梁碧娴指出，由于融资户爆发抛售潮，使得一些大型股有了低价买进的机会。她说，这些企业将因政府刺激经济措施及国营企业改革而受惠，一些品质好的成长股已修正至吸引人的价位，我们将继续增持。　　其他准备增持公司，包括霸菱资产管理(Baring Asset Management)、交银国际、富兰克林坦伯顿(Franklin Templeton SinoAM)、Hengsheng Asset Management、瑞银全球资产管理(UBS Global Asset Management)及Shanghai Hedger.　　上证综指7月份累计下跌14%，较6月中旬高点回落29%，创2009年8月以来最大单月跌幅。　　看好政策面　　摩根资产管理执行董事梁碧娴称，对A股看法依然正面，会持续加仓估值更吸引人的优质增长股。随着去杠杆过程持续，近期市场气氛可能仍脆弱，流动性更高的大盘股可能被超卖。　　汇丰基金经理人杨惠元称，只要市场出现不正常大跌，料为逢低买进时机。　　霸菱资产管理亚太区股票投资董事方伟昌称，牛市至少会再持续1-2年，市场回调是买入机会，看好降息和宏观面支持增长的政策将持续。　　富兰克林华美中国A股基金经理人游金智称，A股还是很有投资价值，之前的泡沫很多都挤掉了。　　瑞银资产管理董事总经理施斌称，经过前一波快速调整后，预期A股场外配资的高杠杆已经去化的差不多，最坏的时刻已经过去。　　交银国际资产管理董事冯时煖称，若三季度末底市场情绪恢复会考虑加仓，将关注降息等宽松措施是否持续。(来源：凤凰网)

8月A股市场有望逐渐企稳 六成基金经理称将加仓A股　　A股以3663.73点下跌1.13%收盘告终，沪指继6月份重挫7%之后，7月份再次下跌超13%。7月里大盘走势惨淡，是否寓意即将到来的8月也不容乐观？市场分析人士接受《投资快报》记者采访时认为，考虑现有的估值体系将重建，并在维稳政策持续、经济逐渐企稳向好的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复，因此预判8月A股市场有望逐渐企稳，个股机会增多。　　7月份最后一个交易日，此外，北京与张家口联合成功申办2022年冬奥会，将为冬奥会的相关产业和本地上市公司带来投资机会，基础建设、消费服务、特许经营等相关概念股有望井喷。　　7月下跌超600点 8月修复企稳概率大　　周五是7月A股收官战，沪指继6月份重挫7%之后，7月份再次跌超13%，股谚“五穷六绝七翻身”失效。7月里，沪指振幅超22%，最高触及4317.05点，最低探至3373.54，跨越近1000点，深成指跌超13%，创业板指跌超10%，波动幅度超700点。沪市成交额为5.9万亿，深市成交额为1.8万亿，两市成交额超7.7万亿。　　从沪指日K线走势图看，7月份形成了一个被扭曲的N形走势，总体呈震荡探底走势；从市场呈现出来的关键词来看，可以归结为“救市”、“国家队”、“央企改革”、“去杠杆”、“恶意做空”、“停牌”、“抢反弹”、“军工”等，可以说波诡云谲、跌宕起伏，利空谣言不断、投资者如惊弓之鸟、信心仍待恢复，同时仍存在一些投资机会。总体来看，在资金和政策的双重支撑下，指数修复性行情延续，但两市成交依旧相对低迷，短期反转仍需时日。　　那接下来的8月份将会怎么样呢？昨晚，资深投资者、证券市场分析人士吴先生接受《投资快报》记者采访时表示，8月A股市场有望逐渐企稳，个股机会增多。“一方面，现有的估值体系将重建。目前沪深300的市盈率降至13.87倍，整个A股的估值降至20.48倍。业绩扎实的股票由于市场大幅下挫被低估，这部分品种的投资价值凸显。另一方面，市场信心将逐渐增强。在维稳政策持续，经济逐渐企稳向好的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复。8月信心重建将体现在市场的流动性上。投资者开户数量可能会回升，增量资金会加快入场，A股成交额也将稳步回升。”　　最坏时刻已过去 六成基金经理称将加仓A股　　对14位基金经理的调查显示，有八位受访者称将加仓A股，相信“国家队”能为股市定下上涨基调。五位受访者称将A股仓位维持在目前水平，仅一位表示对A股看法审慎；有四位受访者称会择机加码H股。信息科技、医疗保健等新经济板块、国企改革题材最受青睐。　　《投资快报》记者观察到，基金大佬们对后市看法集体性偏向乐观。摩根资产管理执行董事梁碧娴称，对A股看法依然正面，会持续加仓估值更吸引人的优质增长股。随着去杠杆过程持续，近期市场气氛可能仍脆弱，流动性更高的大盘股可能被超卖。霸菱资产管理亚太区股票投资董事方伟昌称，牛市至少会再持续1-2年，市场回调是买入机会，看好降息和宏观面支持增长的政策将持续。瑞银资产管理董事总经理施斌称，经过前一波快速调整后，预期A股场外配资的高杠杆已经去化的差不多，最坏的时刻已经过去。　　注册制将稳步实施 应急措施乃短期行为　　周五，证监会召开新闻发布会，通报对违反规定和承诺减持上市公司股份行为的执法工作情况，通报2014年证券期货市场诚信情况，称加大对上市公司信息披露违法案件的惩治力度，2015年坚持从严打击信息披露违法案件。证监会称应急管理中采取的一些措施具有短期性质，注册制需要循序渐进，稳步实施。　　证监会发言人表示，维护资本市场稳定是中国证监会履行监管职能的应有之义，在出现市场大幅波动和异常情况时，为维护市场稳定而采取减少或暂缓新股发行的措施是必要的。应急管理中采取的一些措施具有短期性质，但市场化改革的发展方向没有变，也不会变。推进股票发行注册制改革是资本市场改革的重大举措，有利于进一步夯实市场基础，健全市场机制，稳定市场预期。注册制改革是一个系统工程，需要循序渐进，稳步实施。　　2022年冬奥会落地中国三类上市公司有望受益　　周五傍晚，国际奥委会在马来西亚吉隆坡举行全体会议，投票通过北京及张家口为2022年冬奥会举办城市。有分析认为，北京与张家口联合申办成功，是继2008年夏季奥运会之后中国又一次体育盛会，将为冬奥会的相关产业和本地上市公司带来投资机会，相关概念股望井喷。　　浙商证券认为，主题类个股主要包括两条主线：张家口概念，如河北宣工、华录百纳、万方发展；体育概念，例如中体产业、探路者、国旅联合；此外受益奥运投资的个股亦可关注，重点推荐的是受益京津冀地区空气污染防治的个股，如先河环保、雪迪龙。　　国泰君安则认为，基础建设、消费服务、特许经营等三类上市公司将分享到北京冬奥会带来的投资机会。北京冬奥会主题主要受益标的有河北宣工、北辰实业、先河环保、长白山、探路者、北京城建、首开股份、华夏幸福、金一文化、首旅酒店等。(来源：投资快报)

A股7月表现为六年来最差 八月展望：救市未了情　　六月虽绝，但A股七月未翻身。收官日，A股却出现“死气沉沉”的态势，沪指周五窄幅震荡收跌1.13%。以月来计算的话，原本期盼中要翻身的7月，月跌幅超过14%，创2009年8月以来最大单月跌幅。　　经历过A股各种奇观的投资者终于疲惫。7月末，投资者们选择“卧倒装睡”。数据显示，周五沪深两市成交8781亿，几乎已经重回今年3月的光景。　　但暂时平静的A股依然暗流涌动。牛市存在与否依然陷入争论，在救市仍未结束的当下，8月A股将如何演绎？　　市况直击：沪指月跌600点　　周五A股表现依然萎靡不振，在弱势震荡一天后，沪指跌1.13%报3663.73点；深成指跌0.17%报12374.25点。创业板指报2539.84点，跌幅0.83%。两市成交量大幅萎缩，全日合计成交不足9000亿元。　　行业板块方面，除西藏板块一枝独秀，大涨9.28%外，两市涨少跌多，交运物流、酿酒、工程建设、房地产、家电板块领涨；航天航空、民航机场、交运设备、石油、农牧饲渔板块领跌。　　6月沪指收盘为4277.22点，今收3663.73点，本月跌613.49点，月跌幅达14.3%，创六年来最大单月跌幅，其间沪指震幅超22%，跨越近1000点。　　七月盘点：数据可载入史册　　与6月的一路下跌相比，7月的走势或许可以形容成过山车。统计发现，包含7月的五周中，有三周的周震幅超过10%，其中前两周震幅超过了16%。　　盘点来看，7月跌宕起伏之中，不少瞬间可以载入史册。其中，以单日来看，7月暴跌来势汹汹。7月27日，A股创下2007年2月27日以来最大单日跌幅，也是1996年12月26日涨跌停板制度实施以后的第四大跌幅。　　A股暴跌之际，上市公司“人人自危”纷纷以停牌自保。7月9日当天两市1400多家企业停牌，A股出现超半数股票停牌的奇观。中国证监会同时还要求公司管理层6个月内禁止卖出。　　各部门显然也度过了史上最忙的夏天。在7月月初的两周，一行三会联手护盘，几乎每天都有新的救市政策出炉，而21家券商承诺至少向股市投入1200亿元资金，似乎复制了1929年股灾中摩根大通等券商的自救行为。　　救市措施频出使得多空对峙异常惨烈，加上杠杆资金的仓皇，A股波动率也大得惊人，7月10日有统计显示，上证综指在此前的30天波动性的指数飙升至56，为2008年以来最高，是标普500的五倍多，而单日“千股跌停”以及“千股涨停”似乎也成为常态。　　八月展望：救市未了情　　看完了7月的起起伏伏，8月的A股看什么？“救市”无疑仍然是关键字。　　经过6月连续两周暴跌之后，由央行宣布降息开始，一行三会正式联手打响了7月A股保卫战。行至周五，证监会仍在行动，如查处恶意做空及违规减持等，保监会也表示继续净买入。由此可以展望的是，行至8月，救市措施如何平稳推进、是否退出显然也是一桩未了之事。　　有分析人士指出，目前应该离黎明不远。从近几个交易日成交额来看，沪深两市成交额显著缩量，显示投资者心态依然谨慎。而步入8月，市场将迎来信心重建。在维稳政策持续，经济逐渐企稳向好的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复。　　该分析指，8月信心重建将体现在市场的流动性上。投资者开户数量可能会回升，增量资金会加快入场，A股成交额也将稳步回升。　　而申万宏源也指出，未来结构分化成为主基调，投资者选股需要更加审慎。8-9月是重要事件集中的时间窗口，届时A股市场有望迎来阶段性蜜月期。　　天信投顾认为，从目前的渠道来看，证金公司提供的2000亿救市资金似乎还未在市场上操作，一旦证金公司的2000亿资金进入市场，市场的底部就会来临。目前证金公司的2000亿资金全部到位，可以判断的是离底部不远了。(来源：东南早报)

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