十三年大循环新牛市现端倪

1996年1月19日，中国股市迎来了宏观调控后的春天。那天，上证指数最低探到512点，此后沪指反复上涨到2001年6月14日的2245点，涨幅达338%。2009年1月19日，是一个13年的大循环。根据波浪理论，两个大底之间跨度13年，有着强烈的技术意义。而在上基本面上，两个时期同样对应着宏观调控结束后的宽松时段。有理由相信，在技术面和基本面的双重作用下，中国股市一轮新的牛市正在展开。

中国股市有着16-18个月的阶段性涨跌周期。从2007年10月顶部6124点开始，到2009年1月的次底部，运行了16个月，基本满足了一个完整的下跌周期。笔者认为，A股目前正在运行牛市的第一阶段，这个阶段从2008年10月28日1664点起步，将运行中国股市固有的16-18个月的上涨周期。未来，如果2010年1-3月股市处在明显的高位，则可以推断见顶的机会大大提高。需要注意的是，2010年同时又是2000年世界股灾10周年循环，股市出现循环顶部的可能相当大。

而从技术指标上看，KD随机指标是一个提示超买和超卖的指标，最重要的使用技巧是以月线图为准，20以下发出交叉（又叫黄金交叉）时候买入。中国股市19年历史中已有过两次黄金交叉，第一次是在1994年8月、第二次是2005年7月，而如果今年1、2月收盘价能站在2000点之上，就将确立第三次黄金交叉的长期买入信号。

根据技术分析，未来一轮牛市的目标将在6790点。我们将1992年顶部1429点和2007年顶部6124点连线延长至2010年1-3月，可以发现，6700-6800点是重要的阻力位。而2005年底部998点到2007年顶部6124点波幅为5126点，如果从2008年10月底部1664点起计算，上涨相若的点数，目标则在6790点，与上述的阻力位相当吻合。因此，笔者初步的判断是，中国股市2010年1-3月很可能会在6700-6800点区间见顶。在经过充分的调整后，将继续向2017年的更重要的顶部迈进。

也有不少投资者担心，在经历了2008年的快速、持续下跌后，出现如此V型反转有可能吗？不妨来看看历史资料：1992年5月，上证指数从1429点跌到当年11月386点见底，但仅仅4个月之后，就在1993年2月创出了1558点新高；1996年12月从1258点跌到855点，也在4个月后创出了1396点新高；1997年亚洲金融风暴，港股在16820点见顶，但17个月后则创出了17136点的历史新高。历史可以借鉴，历史不会简单重复，笔者预测上证指数16-18个月后将于2010年第一季度创新高是否准确，就由未来来检验吧。

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